腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾与总裁刘炽平在 2023 上半年战略会上的意志传达，恰如其分投射到了最新财报里。

8 月 16 日港股盘后，腾讯控股（00700.HK）向市场递上 2023Q2 成绩单：营收 1492.08 亿元，同比增长 11%，低于市场预期 1519.55 亿元；净利润 261.7 亿元，同比增长 41%；Non - IFRS 净利润 375.48 亿元，同比增长 33%。

整体来看，2023Q1 形式大好将市场预期架在高位，2023Q2 本土游戏拉胯导致收入低于预期，值得审慎；但广告、数实经济（金融科技及企业服务）两大核心业务提速明显，局面乐观。

当然，马化腾的表态更为直接：“集团正向更高利润率的优质收入来源倾斜，并形成了严谨的成本纪律”——从“降本增效”到“成本纪律”多少能感知到：

马化腾的决心。

有鉴于此，2023Q2 腾讯“瘦身”依然继续，进而推动一般及行政开支（包括雇员成本）同比下降 3% 至 254 亿；与之对应，2023Q2 腾讯员工104503 名，较去年同期减少 6212 人，较一季度环比减少 1718 人。

对此，一位互联网从业者指出，本质上还是成本与收益的综合考量。“跑马圈地的时候，人海战术可以跑得比别人更快；然而互联网红利殆尽后，单纯的人力堆叠对业务产生的边际收益越来越低，不如组织‘瘦身’，精简上阵。”

向阳面涨势喜人

缓缓铺开腾讯 2023Q2 财报，数实经济（ 486 亿元）、游戏（ 445 亿元）、社交网络（ 297 亿元）、网络广告（ 250 亿元）、其他（14 亿元）五大核心业务共同为这个庞大的商业体泵血。

具体而言，扛起大梁的数实经济收入同比增长 15% 至 486.4 亿元，成为该季收入贡献最大板块——主要受益于疫情后线下经济恢复，线下线上商业支付活动骤增，以及视频号直播带货交易产生的收入、云服务的轻微增长。

值得一提的是，数实经济已连续九个季度营收占比超过 30%；尤其企业服务方面，腾讯云行业大模型能力在腾讯企点、腾讯会议、腾讯云 AI 代码助手等多款 SaaS 产品中率先应用——等于说，腾讯调整生长路径，将重心移向数实经济已初显成效。

当然，腾讯 To B 业务也搭上了大模型的东风—— ChatGPT 横空出世仅百余天便让整个互联网都为之躁动，心有猛虎的公司都在寻找：

向上攀爬的入口。

一方面，中国移动互联网业到了用户、流量趋于见顶的成熟期，监管会更侧重产业互联网的推进与建设，这意味着技术走到平台重构生态的关键时期，ChatGPT 热潮席卷而来，无人愿意缺席这场盛宴；另一方面，在快速迭代的科技推动下，互联网公司一直生活在浮冰上，通用人工智能时代呼啸而来，必须在快速发展时期进行果断投入（包括技术生态迭代、研发投入等），从而博一张未来的船票。

形势不等人，腾讯也纵身一跃跳入了这股时代浪潮——据悉，腾讯内部已有多个项目推进。具体而言，腾讯会议已经部署了其所投资的一家公司所研发的模型，用以提供会议的摘要；腾讯云也于 6 月 19 日公布了行业大模型研发进展，并发布面向 B 端客户的腾讯云 MaaS（Model-as-a-Service，模型即服务）服务解决方案。

对此，马化腾曾在 2023 年股东大会上回应有关 ChatGPT 和 AI 提问时表示：“这是几百年不遇的、类似发明电的工业革命一样的机遇。关键还是要把底层的算法、算力和数据扎扎实实做好，更关键的是场景落地。”

当然，腾讯该季财报最受瞩目的还属广告业务。

2023Q2 广告业务收入 250 亿元，同比增长 34%、环比增长 19%，增速超过整体行业水平，市占率在多个广告行业进一步提高。

一方面，截至 6 月 30 日，腾讯微信及 WeChat 的合并月活跃账户数为 13.27 亿，同比增长 2%，环比一季度净增 800 万，保持稳定渗透；另一方面，QuestMobile 发布的《 2023 互联网广告市场半年报告》显示，2023Q2 市场规模达 1593.4 亿元，同比增长 8.1%。

有鉴于如此大的流量盘，再叠加市场需求复苏，腾讯不仅消化掉了 2022 年广告大盘波动带来的短期影响，还跑出了陡峭的上升曲线。

事实上，拉动网络广告上涨的最大功臣是视频号。

2023Q2 财报首次披露：视频号广告收入超过 30 亿元；与之对应，视频号总用户使用时长同比几乎翻倍——要知道，刘炽平在 2022Q3 电话会议上预估 2022Q4 视频号广告收入是 10 亿元。

值得注意的是，腾讯在 2023Q2 财报中特意强调广告收入的增长有“618”购物节等有利的季节性因素；而 5 月 10 日，腾讯广告官方公众号低调宣布今年 618 首次与阿里妈妈实现双边补贴，微信历史性支持朋友圈一跳直达淘宝 App 。

往小了说，阿里那边流量焦虑，腾讯流量池富庶，腾讯与阿里和则两利；往大了说，腾讯此次让步或将成为阿里推倒微信“外墙”的实质性动作，甚至成为：

改写流量潮向的不确定性因素。

此外，5 月 15 日腾讯广告全流量通投升级，将“微信视频号”纳入通投范畴。至此，单条广告可以同时投放到视频号 + 朋友圈 + 公众号与小程序 + 腾讯平台与内容媒体（含 QQ 浏览器、QQ、腾讯音乐及游戏、腾讯新闻、腾讯视频）+ 优量汇等腾讯全生态广告版位——得益于此，“除了汽车交通行业外，所有重点广告主行业在我们平台上的广告支出都实现了同比双位数的增长”腾讯如是在财报写道。

概言之：2022 年绊了个踉跄的腾讯，多亏微信生态给财报撑面子——视频号拉广告，小程序（月活跃账户数超 11 亿）拉数实经济；微信小游戏拉高毛利率，所有业务增长均离不开微信“输血”——至此，微信商业化已然成为短期衡量腾讯增长的关键风向标。

不过，即便视频号商业化提速，其变现潜力释放也需要时间周期，再加上其受微信生态的限制，变现效率很难追平抖音，短期对腾讯营收大盘的助力非常有限。

当然，作为一款国民级社交应用，微信一路从通讯、社交到图文生产、短视频再到搜索、电商、种草，摊子越铺越大，一副“我全都要”的姿态。

例如， 8 月初微信试图再造小红书“平替”还一度冲上热搜。“或许，微信现在的用户盘、内容形式、场景需求已经能支撑再造一个小红书的战略，但是产品只是‘壳’，最重要的内核恰恰是只可意会的社区氛围、产品出生点位、用户心智——这些都并非一朝一夕能够形成，用户迁徙成本高不说，还可能对原产品生态造成一定的反噬。”一位社区产品研究人士向虎嗅说道。